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港汇触及弱方保证金水平 香港三年来首次干预汇市

根据联系汇率制度的设计,当港元汇率触发7.85弱方兑换保证,金管局会买入港元、沽出美元。而随着资金流出港元体系,港元拆息上升的压力增加,将有助抵消套息交易的诱因,使得港元汇率稳定于7.75至7.85的区间内,这是联系汇率制度设计之下的正常操作。

来源:上海证券报
发布时间:9天前 阅读量:7596 评论量:0 收藏量:0

近日港元汇率明显走弱,为捍卫联系汇率制度,香港金融管理局(下称“香港金管局”)时隔3年再次入市干预,以维持港元汇率稳定。

5月12日早间,港元触发联系汇率制度下7.85港元兑1美元的“弱方兑换保证”。香港金管局迅速出手,当日向银行买入15.86亿港元。

这是自2019年5月以来香港金管局首次入市干预。业内人士认为,近期港元走弱主要受美联储加息周期开启影响,同时,美国利率走高也为部分套利交易打开空间,拖累港元表现。

至当日港股收盘后,香港金管局再度在市场买入41亿港元,以捍卫联系汇率制度,单日回笼56.86亿港元。

“港元走势与美联储政策、美元走势等方面联系较强。”光大银行金融市场部宏观研究员周茂华表示,近期港元走弱主要受美联储激进加息、美元大幅走强影响,同时,美国利率大幅攀升,香港与美国利率出现倒挂,引发部分套利交易,拖累港元表现。

对于此次出手,香港金管局对记者回应称,根据联系汇率制度的设计,当港元汇率触发7.85弱方兑换保证,金管局会买入港元、沽出美元。而随着资金流出港元体系,港元拆息上升的压力增加,将有助抵消套息交易的诱因,使得港元汇率稳定于7.75至7.85的区间内,这是联系汇率制度设计之下的正常操作。

事实上,港元汇率疲软已有半年。“自2021年9月以来,在香港股市避险情绪下,港元兑美元逐步回软。”香港金管局近期发布的货币与金融稳定报告称,这主要由于经沪港通和深港通的南向净买入资金疲弱,以及市场预期美元将随着美联储货币政策正常化而走强。

今年3月,美联储以25个基点幅度开启其年度加息周期。日前,美联储更是22年以来首次大幅加息50个基点。香港金管局总裁余伟文日前表示,随着美联储加息,市场预期港元与美元的息差会逐步拉大。在联系汇率制度下,当息差走扩至相当程度,会引发市场人士进行套息交易,驱使资金逐渐从港元流向美元。“因此,港元汇率由强转弱属预期之内,是正常现象。”

香港金管局的迅速出手,也使得市场对于港元的需求提升。5月12日,港元3个月Hibor(香港银行同业拆借利率)迅速升高,升至2020年6月以来最高水平。

展望后续港元汇率走势,周茂华认为,目前看,香港疫情得到有效遏制,经济活动逐步回归正常,同时,香港外汇储备实力雄厚,市场运行整体平稳,港股估值依然处于价值洼地,港元稳定的基础仍坚实,短期市场波动影响整体可控。

余伟文表示,美联储加息不会影响香港的金融和货币稳定。港元拆息利率跟随美元利率上升的速度和幅度,最终仍取决于本地市场港元资金的供求。“港元外汇市场交易继续保持畅顺有序,银行体系总结余超过3300亿港元,市场流动性未出现显著风险。”他说。

香港金管局6日公布数据显示,截至今年4月底,香港官方外汇储备资产总额为4657亿美元,相当于香港流通货币约6倍。


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徐蕊_YEIA2X
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