天天房产3月27日讯，高盛上调华润置地目标价至36港元，认为其2024年业绩超出预期。

高盛指出，华润置地2024年基础利润（不包括重估）为254亿元人民币，同比下降8%，但超出高盛预期22%，主要得益于超出预期的发展业务收入和利润率。管理层预计合同销售利润率将在2025年走出谷底，这反映了其自2023年下半年以来在高线城市核心地段备受瞩目的土地储备策略。

高盛预计华润置地发展业务的毛利率将从2025至2026年的约16%恢复至2027年的18%，未来三年其合同销售的35%将用于补充土储，相较于2024年的30%和2021至2023年平均50%，这将推动自由现金流持续扩张，从而支持潜在的股息派发增加。高盛估计2025至2027年的平均自由现金流收益率为11%。

随着发展业务盈利能力恢复，高盛估计华润置地经常性业务对核心利润的贡献将维持在约40%，相较于2024年的41%略有下降。

高盛现将其2025至2027年的基础每股盈利预测平均上调44%，目标价上调至36港元，重申“买入”评级。