美国东部时间周二，苹果股价开盘后逆市下挫，盘中跌幅一度达到4.6%，收盘时下跌约3.2%。这次大跌导致苹果市值蒸发超过1101亿美元（约合人民币8000亿元），痛失全球市值最大公司的宝座，被英伟达（NVIDIA）所取代。

近期，华尔街多家机构对苹果给出负面评价，成为其股价下跌的重要导火索。Jefferies将苹果的评级下调至跑输大盘，给予相当于卖出的评级，同时把目标价从211.84美元下调至200.75美元；LoopCapital也将苹果评级下调至持有，此前为买进，目标价230美元；摩根大通虽维持增持评级，但鉴于对公司前景的谨慎态度，将目标价从265美元下调至260美元。

机构唱空背后，是苹果面临的一系列经营困境。从产品销售数据来看，其在中国市场的表现令人担忧。Counterpoint数据显示，2024年第四季度中国智能手机销量同比下降3.2%，苹果在该季度排名第三，市场份额为17.1%，且iPhone销量同比下滑18.2%。Canalys数据也指出，2024年中国大陆智能手机出货量同比增长4%，但苹果出货量却大跌17%。2024年全年，vivo以17%的份额成为中国市场第一，华为以16%紧随其后，苹果、OPPO和荣耀市场份额均为15%，苹果与OPPO、荣耀之间的差距极小，分别仅有20万台和70万台。

为应对销量下滑，苹果自2024年起就开启多轮降价促销，进入2025年后，降价力度持续加大。元旦过后，苹果对iPhone16系列进行补贴优惠，官网推出新年促销活动，iPhone16系列直降500元，其他硬件品类也有不同程度优惠。天猫平台年货节期间，iPhone16全系列直降800元，叠加惊喜券后最高优惠达1000元，到手价4999元起。然而，降价虽让部分观望消费者出手，但也引发市场价格震荡，黄牛和经销商利益受损，且从整体来看，降价未能有效挽救苹果不断下滑的销量。

除了中国市场表现不佳，全球市场方面，苹果也面临诸多挑战。在印度智能手机市场，2024年第四季度出货量下降4%，苹果在积极促销和节日需求推动下首次进入前五，但出货量仅400万台。此外，美元走强、市场对苹果产品需求有限、人工智能普及和商业化速度放缓，都给苹果的营收增长带来了压力。有分析师指出，苹果2025年第一季度收入不太可能实现预期，公司对3月份季度的业绩指引也可能令人失望。

值得一提的是，“国会山股神”佩洛西近期的股票交易也引发关注。她在2024年最后一个交易日出售了31600股苹果公司普通股，成交金额介于500万至2500万美元之间，这也是她过去一个月内最大的一笔交易。

从行业竞争格局来看，国产手机品牌的崛起给苹果带来巨大冲击。华为强势回归，2024年出货量同比增长37%，实现了对苹果的超越。小米、vivo、荣耀等品牌也保持正增长态势，并纷纷涌向高端手机市场。这些国产厂商凭借技术创新、精准的市场定位冲击高端市场，还加大降价促销力度，使得苹果在竞争中愈发艰难。

面对困境，苹果将希望寄托于AI领域。在去年iPhone16系列发布会上，库克多次提及苹果智能（AppleIntelligence）和机器学习等词汇。然而，相比国内智能手机厂商迅速将AI作为卖点销售，苹果的动作较为迟缓。苹果智能在海外的合作方为OpenAI，其功能在国内无法使用，虽计划2025年4月支持中文服务，但目前在中国市场仍未宣布合作方。并且，国外一些分析机构对苹果在AI领域的发展持悲观态度，认为其人工智能覆盖范围有限，难以成为推动iPhone销量增长的关键因素。

苹果公司将于1月30日美股盘后公布财报，这份财报能否为苹果股价带来转机尚未可知。但就目前形势而言，苹果在智能手机市场面临激烈竞争，在AI布局上又面临诸多不确定性，未来发展充满挑战。