刚经历暴跌的宜搜科技，今天猛涨超45%！究竟为何？

近日，港交所次新股宜搜科技（02550）的暴涨暴跌引发市场关注。

宜搜科技今年9月被调入港股通，在10月港股大涨的背景下，曾一度狂飙至67.25港元/股的高位，近期宜搜科技又接连暴跌，并在11月19日跌出7.62港元/股的低位，不到一个月的时间里累计跌超80%，简直不要太刺激。

这两天宜搜科技的股价有所反弹，今天（11月21日）收盘，其股价大涨45.34%至14.04港元/股，总市值在46亿港元左右。

图片来源：格隆汇

Wind数据显示，今年在港交所上市的50多家新股中，共有10家进入港股通，分别是美的集团、老铺黄金、迈富时、趣致集团、汽车街、QUANTUMPH-P、茶百道、美中嘉和、速腾聚创、宜搜科技。截止今天收盘，这10家公司里面，总市值最低的就是宜搜科技。

值得注意的是，港股通股票的市值需达到一定的标准才能保持在港股通名单中。根据现行制度，属于恒生综合小型股指数成份股的港股通股票，其调整考察日前12个月的港股平均月末市值需不低于港币40亿元（上市不足12个月的按实际上市时间计算市值），否则可能会被调出港股通?。

如果被调出港股通，内地资金就无法通过港股通渠道再买入公司股票，其交易活跃度和流动性也会受影响。

同时，宜搜科技还即将迎来大规模解禁，这是引发市场恐慌的重要原因。

宜搜科技是在2024年6月7日登陆港交所上市的，而港股市场的新股禁售期通常为6个月，在禁售期内，上市前投资者（包括控股股东、基石投资者）无法出售股票，这限制了市场的供应量，有利于维持股价相对稳定。

但随着12月7日大量限售股解禁，股价会走成什么样就不好说了，毕竟今天14港元左右的收盘价也已远高于5.8港元的招股定价了。

招股书显示，宜搜科技在港股发行上市后，汪溪通过Growth Value持股32.49%，首次公开发售前投资者（SBCVC Fund III、BlueSky Holding、Estate Success、Ventech China II SICAR、深圳力合合伙企业、深圳力合、丁先生及金河资本有限公司）持股约23.82%。

宜搜科技经营数字阅读平台服务、数字营销服务、网络游戏发行服务、其他数字内容服务这四条业务线。2021年至2023年，公司超过90%的收益产生自数字阅读平台服务及数字营销服务下提供的广告服务。

为了服务广告客户，公司需要花大量资金用于购买用户流量。2021年至2023年期间，宜搜科技每年的销售成本均在2亿元以上，其中销售成本里面超过80%为互联网流量成本。

此外，公司的盈利能力也堪忧。2021年至2023年，尽管宜搜科技的营业收入从4.33亿元增长至5.59亿元，但净利润却从5001.1万元下滑至2501.1万元，出现增收不增利的情况，同期净利率也从11.5%下滑至4.5%。

2024年上半年，由于数字营销服务、网络游戏发行服务及其他数字内容服务产生的收益增加，宜搜科技的营业收入同比增加13.4%至2.78亿元，净利润也有所增加，但净利润率却仅1.2%。