市值31亿元的上市公司光智科技（300489.SZ）正在筹划收购知名独角兽先导电子科技股份有限公司（以下简称“先导电科”），先导电科估值高达200亿元。

这是一次关联交易。光智科技的实际控制人为朱世会，其也是标的公司先导电科的实际控制人。

尽管光智科技尚未披露具体交易信息，但市场已经做出判断，这是类“借壳”上市交易。先导电科曾多次融资，一批知名资本追捧。今年2月，先导电科启动IPO上市辅导。如今，A股市场并购重组热情高涨，先导电科也调整了闯关A股路径，改为借助光智科技曲线上市。

光智科技的前身是中飞股份，2019年，IPO上市失败的朱世会拿下了中飞股份控制权，这被解读为朱世会首次谋划旗下公司借壳上市。如今，则是第二次。

光智科技的经营业绩不理想。2021年至2023年，公司实现的扣除非经常性损益的净利润（简称“扣非净利润”）持续亏损，今年上半年再亏7712万元。

入主5年扣非亏4年

光智科技经营业绩较为惨淡。

光智科技的前身中飞股份于2015年7月1日登陆A股市场，主营业务为高端铝合金材料、红外光学及激光器件，是国内核燃料加工专用设备用高性能铝合金材料的三家合格供应商之一。

上市之后，中飞股份盈利能力呈下降趋势。上市之前的2014年，公司实现的归属母公司股东的净利润（以下简称“净利润”）为0.36亿元，2015年至2018年分别为0.29亿元、0.31亿元、0.13亿元、0.01亿元，大幅下滑。2018年，公司扣非净利润为-0.09亿元，首次出现亏损。

2019年，中飞股份的营业收入下降至1.29亿元，净利润、扣非净利润分别亏损1.12亿元、1.15亿元。

也就是在2019年，中飞股份易主朱世会。

资料显示，2003年3月至2017年4月，朱世会在广东先导稀材任董事长、总经理；2017年4月至今在广东先导稀材任董事长；2018年12月至今在佛山粤邦投资管理有限公司（简称“粤邦投资”）任执行董事、经理。

广东先导稀材曾闯关IPO，但以失败告终。2019年，朱世会通过粤邦投资拿下了中飞股份控制权，随即更名为光智科技。

目前，光智科技主要从事红外光学器件、高性能铝合金材料研发、生产和销售，产品应用于安防视频监控、车载物联网、工业检测、航空航天、电子信息、交通运输、核燃料加工设备制造等领域。

对比发现，易主更名之后，光智科技的主营业务并没有明显变化。

同样，易主更名之后的光智科技经营业绩依旧糟糕。

2020年至2023年，光智科技实现的营业收入分别为4.15亿元、7.24亿元、9.36亿元、10.11亿元，同比增长221.69%、74.29%、29.24%、8.09%；净利润分别为0.24亿元、0.04亿元、-1.14亿元、-2.41亿元，不断下降，2023年的净利润亏损扩大。

扣非净利润数据更不好看。2021年至2023年，公司实现的扣非净利润分别为-0.14亿元、-1.29亿元、-2.55亿元，亏损持续扩大。

今年上半年，公司实现的营业收入为5.72亿元，同比增长19.42%；净利润为-3541.12万元，同比减亏66%；扣非净利润为-7712.31万元，亏损额虽然较上年同期的-1.09亿元有所减少，但仍然处于亏损状态。

综上，朱世会入主5年半，光智科技有4年半亏损。