天天康养讯，10月30日，美年健康（002044）公布2024年第三季度报告，今年前三季度，美年健康净利润大幅下滑，不过，净利润下滑主要集中在今年前两个季度，公司第三季度净利润实现增长。

亏损在一季度，三季度净利增长

财报显示，2024年前三季度，美年健康实现营业收入71.41亿元，同比下降1.96%；实现归属于上市公司股东的净利润2463.25万元，同比下降88.96%。

单季度来看，美年健康今年业绩大幅下滑主要集中在第一季度。今年一季度，美年健康营收为18.01亿元，同比下降14.91%，净利润为-2.87亿元，同比下降66.67%。

相比于一季度，虽然公司二季度净利润扭亏为盈，但是对比上年同期还是有所下滑。数据显示，美年健康今年二季度营收为24.04亿元，同比增长2.98%，净利润为7984万元，同比下降60.02%。

今年第三季度，公司实现营业收入29.35亿元，同比增长3.63%；实现归属于上市公司股东的净利润为2.4亿元，同比增长10.33%。

美年健康所处的健康体检行业具有较强的季节性特征。美年健康在财报中表示，在上半年的业务淡季，公司整体体检订单稳定良好，客单价稳定提升。除了一季度受上年同期高基数影响之外，第二季度营收同比上年实现了正增长。

对于第三季度业绩的增长，美年健康称，进入下半年体检旺季，由于公司上半年体检订单稳定良好，受到检节奏影响的业务在第三季度逐步释放。

销售费用方面，今年前三季度，美年健康销售费用为17.18亿元，同比增长1.96%，占当期总营收的比重为24.06%。

对此，美年健康在财报中提到，公司多渠道营销拓展线上线下优质客户，持续优化客户结构。公司个检发展中心在公域平台方面，继续加强天猫、京东、拼多多、美团、支付宝等平台的精细化运营，强化抖音、快手平台运营实现放量增长，进一步提升整体业务。

截至2024年9月30日，美年健康分院总数608家，覆盖全国30多个省（自治区、直辖市），其中控股分院312家，在覆盖城市、分院、年体检人次总量上均稳居行业第一位。

靠收购壮大企业，商誉问题突出

美年健康作为体检行业的龙头企业，主要从事专业健康体检业务，是国内规模领先、分布最广的专业体检及医疗机构，旗下拥有四大品牌，分别是“美年大健康”、“慈铭”、“慈铭奥亚”、“美兆”，在大众健康体检领域以“美年大健康”和“慈铭”两大品牌覆盖，在中高端团体健康体检、综合医疗服务市场与高端个人健康体检领域，分别通过“慈铭奥亚”与“美兆”品牌提供服务。

近年来，美年健康的净利润总是跟不上营收的增长。2020年到2023年，美年健康分别实现营业收入78.48亿元、92.16亿元、86.16亿元、108.94亿元；而同期净利润分别为5.51亿元、0.62亿元、-5.59亿元、5.06亿元。

而美年健康之所以能成为“体检第一股”，跟公司大范围的收购脱不开关系。

根据美年健康2023年年报显示，公司去年新增子公司总共有27家，其中购买了16家子公司新设立了11家子公司。从投资额上来看，公司在2023年的投资额约为4.23亿元，同比增长37%。

今年上半年，美年健康再次新增子公司9家，其中，新设立子公司3家，购买子公司6家。投资额为1.93亿元，同比增长87.87%。

而大规模的收购，也使得美年健康的商誉问题越发突出。

截至2024年前三季度，公司商誉账面价值为47.79亿元。

根据《企业会计准则》相关规定，商誉不做摊销处理，但需要在未来每年年度终了进行减值测试。在每年年报的编制过程中，公司将履行商誉资产减值评估测试流程。在日常经营中不排除被收购公司在收购后未达收益预期，存在商誉减值的风险。商誉减值会直接影响公司经营业绩，减少公司当期利润。

2024年前三季度，美年健康计提各项资产减值准备合计1.02亿元，减值损失共影响利润总额1.02亿元，考虑少数股东损益影响后，减值损失共影响2024年前三季度归属于母公司所有者的净利润8827.61万元，影响2024年第三季度末归属于母公司所有者权益8827.61万元。

四季度进入体检旺季，股价今日涨停

美年健康作为体检龙头，也在大力发展“AI+医疗”。

美年健康在已有的脑卒中AI诊断、脑认知AI诊断、冠脉钙化积分AI诊断、肺结节AI诊断、心电图AI诊断、乳腺超声AI诊断、超声AI质控、眼底AI诊断、儿童骨龄AI评估等创新产品应用的基础上，公司进一步结合人工智能AI技术，与华为等国内大模型技术公司合作发布国内首个健康管理AI机器人“健康小美”数智健管师。

同时，公司还打造了规范化、一体化的智能营销数字化平台，以AI赋能全业务流程。

美年健康在财报中称，进入四季度体检行业旺季，公司继续保持良好的发展态势。

二级市场方面，美年健康今日涨停。截止今日收盘，美年健康收涨9.95%，报收4.75元/股，总市值为186亿元。