4月9日，绝味食品披露2024年财报，实现营业收入62.57亿元，同比下降13.84%；归母净利润为2.27亿元，同比下降34.04%。据了解，这是绝味食品自2017年上市以来最差年报，营收、净利润首次出现双双下滑。

业绩双降，上市以来最差年报

资料显示，绝味食品成立于2008年，产品以鸭脖、鸭头等卤味食品为主，是行业头部企业，素有“鸭脖大王”之称。2017年3月，绝味食品在上交所上市。

东财数据显示，2017年至2023年，绝味食品营收分别为38.50亿元、43.68亿元、51.72亿元、52.76亿元、65.49亿元、66.23亿元、72.61亿元，增速分别为17.59%、13.45%、18.41%、2.01%、24.12%、1.13%、9.64%；净利润分别为5.02亿元、6.41亿元、8.01亿元、7.01亿元、9.81亿元、2.35亿元、3.44亿元，增速分别为31.93%、27.69%、25.06%、-12.46%、39.86%、-76.06%、46.63%。

通过上述数据可以看出，上市以来，绝味食品营收增速虽有起伏，但整体呈增长趋势，净利润在2020年与2022年出现下滑，但营收、净利润双双下滑还是首次。

分季度来看，绝味食品四季度业绩变脸。其中，2024年前三季度，绝味食品实现营业收入50.15亿元，同比下降10.95%，净利润4.38亿元，同比增长12.53%。四季度，实现营收12.42亿元，上年同期为16.30亿元，同比下降23.80%；净利润为-2.11亿元，上年同期为-4534万元，同比下滑366.19%。

分业务来看，绝味食品主营业务收入较上年同期下降13.95%，主营业务成本较上年同期下降20.75%，毛利率同比增加5.94个百分点，主要系原材料采购单价下降所致。

其中，卤制食品销售实现营收52.24亿元，较上年同期下降13.67%，毛利率33.96%，同比增加6.1个百分点；加盟商管理实现营收6122万元，较上年同期下降26.28%，毛利率90.38%，同比减少4.97个百分点；集采业务实现营收3.19亿元，较上年同期下降38.47%，毛利率3.16%，同比增加4.56个百分点；供应链物流实现营收4.89亿元，较上年同期增长10.26%，毛利率7.61%，同比增加5.52个百分点；其他业务实现营收2264万元，较上年同期增长96.63%，毛利率29.10%，同比增加36.31个百分点。

此外，部分投资项目表现不佳，成为拖累业绩的重要因素。2024年由于被投企业利润波动影响，绝味食品的投资收益亏损了1.6亿元，占利润总额比例-34.65%。

对于去年的业绩表现，绝味食品坦言，公司主营业务所处的休闲卤制品行业竞争激烈，品牌集中度呈现逐步提升的趋势。不断变化的市场及消费升级趋势，从研发、采购、生产、营销、售后等各个方面对公司的运营和管理提出了挑战。

今年一季度，绝味食品业绩延续了下降趋势，实现营业收入15.01亿元，同比下降11.47%；归属于上市公司股东的净利润1.2亿元，同比下滑27.29%。

销售费用大增23%拖累业绩

从费用方面来看，高额的营销投入成为拖累业绩的因素之一。

财报显示，2024年，绝味食品销售费用为6.67亿元，上年同期为5.46亿元，同比增长23.31%，主要系本年广告宣传费支出增加；管理费用为4.51亿元，上年同期为4.63亿元，同比下降2.72%，主要系股份支付费用减少；财务费用为2736.5万元，上年同期为1388.1万元，同比增加97.14%，主要系本年利息收入减少；研发费用为4353.9万元，上年同期为4177.2万元，同比增加4.23%。

时间拉长来看，绝味食品近几年的销售投入不菲。2019年至2023年，绝味食品的销售费用分别为4.22亿元、3.22亿元、5.24亿元、6.46亿元、5.41亿元。近六年间，销售费用共计31.21亿元。尤其近三年净利润表现不佳的情况下，销售费用不降反增。

随着Z世代成为消费市场主力，传统的线下营销模式受到挑战，社交媒体成为快消品的重要销售渠道，线上化和个性化的营销策略对新兴消费群体更具吸引力，如何应对年轻人差异化的消费需求成为了卤味企业重要的研究课题。

2024年7月，绝味食品推动品牌升级，并正式宣布范丞丞成为品牌成立19年来的首位全球代言人。从绝味食品的角度看，范丞丞的年轻、潮流形象与其“敢辣，才绝味”的新品牌主张高度契合，有望帮助品牌进一步打入年轻消费市场。

同时，绝味食品调整了营销策略，将营销重心由线下转为线上，增加了抖音、美团、小红书等营销渠道。目前来看，上述举措带动销售的效果不佳。2024年，线上渠道营收5113.25万元，上年同期为1.07亿元，同比下降52.29%。

年报提及，伴随着科技进步和技术发展，公司正努力构建数字化、智能化的运营管理体系，坚持对相关领域的研究和投入，运用大数据、新技术开发个性化、差异化的智能营销及管理工具，建设有内容、有交互、有黏性的私域会员体系，全方位提高经营管理决策的科学化水平。

超11亿募投项目延期两年

对于此前备受关注的募投项目进展缓慢，绝味食品也在年报中进行了披露。

2024年半年报曾披露，截至2024年6月30日，绝味食品在建工程5.19亿元，同比增长35.82%，其中募投项目“广东阿华年产65700吨卤制肉制品及副产品加工建设项目”、“广西阿秀年产25000吨卤制肉制品及副产品加工建设项目”在建工程期末余额分别为2.21亿元、2.14亿元，较期初增加1504.52万元、795.28万元，募集资金投资进度分别为30.18%、46.10%，达到预定可使用状态日期分别为2025年10月和2024年12月，进展较为缓慢。

绝味食品回复上交所信息披露监管工作函称，广东阿华、广西阿秀项目建设周期均为36个月，低于预期投入进度的主要原因是自2021年8月，绝味食品非公开发行A股股票预案首次公布以来，项目建设多次受地方封控政策的影响被迫中断，且近年来食品餐饮行业经历较大调整，行业整体需求较弱，公司现有产能尚有富余。

绝味食品认为，在此情况下，若按原计划推进在建工程建设，需要投入额外的建设成本，因此对募投项目的投资较为谨慎。本着审慎使用募集资金、维护全体股东利益的原则，公司对上述两个募投项目募集资金的投入低于预期投入进度。后续将根据行业需求的恢复情况决定是否调整募集资金使用计划。

年报显示，截至2024年末，广东阿华、广西阿秀项目本年度投入金额分别为7007.56万元、1268.66万元，募集资金投资进度分别为36.31%、46.83%，达到预定可使用状态日期分别为2027年10月、2026年12月，较半年报披露的日期延期了两年。

对于闲置募集资金，绝味食品用于了补充流动资金及投资理财。截至2024年12月31日，公司使用闲置募集资金暂时补充流动资金的金额为4.5亿元。同时，使用总额度不超过3亿元进行现金管理，2024年度购买理财产品产生的收益为522.28万元。

作为卤味赛道的“领头羊”，绝味食品曾定下2025年实现百亿营收的目标。以2024年的营收表现来看，该目标或难以实现。