天天财经9月25日讯，上交所上市审核委员会定于9月26日召开第87次上市审核委员会审议会议，届时将审议永臻科技股份有限公司（以下简称“永臻股份”）的首发事项。  

本次预计募集资金17.25亿元，其中14.25亿元用于铝合金光伏边框支架与储能电池托盘项目一期光伏边框工程，3亿元用于补充流动资金。

（图源：永臻股份官网）

永臻股份成立于2016年，位于江苏常州市。主要业务是从事绿色能源结构材料的研发、生产、销售及应用。其主要业务产品有光伏边框产品、光伏建筑一体化产品、光伏支架结构件等。归属行业分类为电气机械和器材制造业大类下的光伏设备及元器件制造。

天天财经查阅招股书发现，本次发行前汪献利、邵东芳夫妇合计直接持有永臻股份52.33%的股份，为公司控股股东、实际控制人。他俩合计的表决权比例为53.45%，是名副其实的“夫妻店”。

天天财经调查发现，2019年12月，永臻股份经历第一次股权转让，邵东芳将其95%股权转让给丈夫汪献利；2020年12月，永臻股份第一次增资，注册资本1.02亿元；2021年3月，永臻股份第二次增资，引入外部投资者，同年5月至7月，实现第三、四次增资，合计融资3.19亿元，增资价格均为15.59元/股。四次股权激励，永臻股份共产生1430万元股份支付费用。

（图源：永臻股份招股书）

而多次增资背后的同时，有多名大客户“低价”入股。

天天财经调查后发现，2019年12月，邵东芳将其持有的永臻有限（永臻股份前身）95%的股权无偿转让给汪献利，公司完成第一次股权转让。至2021年7月，公司还进行了4次增资，第一次增资为设立员工持股平台，增资价格为10元/股，后三次为引进外部投资人，增资价格均为15.69元/股。

到了同年8月，永臻股份经历第二次股权转让，汪献利将其所持永臻有限合计 5.63%股权转让给外部投资方天合智慧能源投资发展（江苏）有限公司、晶澳太阳能科技股份有限公司、苏州阿特斯投资管理有限公司。本次股权转让的价格为13.08 元/股。值得注意的是，三家低价入股的公司均为公司客户。 

要知道，大客户低价入股往往是关联交易的序幕，关联交易关系到利益输送、企业经营独立性等问题，是IPO审核重点问题之一。事实上，2020年至2022年间，永臻股份曾存在与关联方进行资金拆借、被关联方占用资金的情况。在资金拆出方面，2020年期初，永臻股份向邵东芳拆出资金的余额为2052.26万元。

在该年度，永臻股份向邵东芳拆出资金510万元，收回资金1621.49万元。因此，2020年期末，永臻股份向邵东芳拆出资金的余额为940.77万元。

（图源：永臻股份招股书）

2020年-2022年，永臻股份光伏边框产品业务收入分别为131,190.55万元、261,905.52万元、445,477.02万元，占同期主营业务收入的比例分别为96.25%、99.99%、98.51%，为营业收入的主要来源。

（图源：永臻股份官网）

但永臻股份的业务拓展一直不算顺利。

根据招股书披露，2020年，公司光伏组件代工业务实现营收5093.76万元，毛利率高达27.78%，远高于当年光伏边框产品的13.63%。然而2021年，永臻股份表示，公司未承接到新的订单，订单不足导致投入产出比不匹配。

（图源：永臻股份招股书）

另外，值得关注的是，受到铝价波动的影响，2020年-2022年永臻股份主营业务毛利率持续下滑，分别为14.16%、11.88%和11.28%。

如今的永臻股份仍旧主要依靠单一产品盈利，这盈利的可持续性待考。

目前，永臻股份拥有江苏常州、辽宁营口、安徽滁州三大生产基地，总占地规模近500亩，可年产22万吨光伏边框。报告期内，永臻股份前五大客户基本保持稳定，天合光能、晶澳科技、隆基绿能、晶科能源等行业龙头始终位于公司前五大客户。

（图源：永臻股份官网）

招股书显示，2020年—2022年，公司主营业务前五大客户合计销售收入分别为13.63亿元、26.12亿元、40.92亿元，占当期主营业务收入的比例分别为99.99%、99.73%、90.48%，客户高度集中；而同行鑫铂股份、爱康科技2021年的前五大客户营收占比分别为56%、40%。

不难看出，永臻股份对前五大客户的依赖程度较深。

永臻股份表示，前五大客户收入占比较高，主要与下游光伏组件厂市场份额集中的特点密切相关，2020年-2022年全球光伏组件厂前十名市场占有率分别为85.6%、84.6%、90.5%，马太效应显著。

（图源：永臻股份招股书）

另外，在研发方面，2020年—2022年内永臻股份研发投入分别为2400.12万元、5825.34万元、6643.77万元，研发费用率仅有1.67%、1.97%、1.28%，天天财经查询同行可比公司均值为2.81%、3.62%、2.76%，高于永臻股份研发费用率。

截至2022年末，永臻股份员工总数为1772人，其中研发技术人员209人，占比11.79%。核心技术人员有5位，其中，汪飞为公司实控人汪献利的堂弟，为大专学历；另一位核心技术人员张文远是高中学历；魏青竹、蒋建彗二人则是从2021年开始才就职于永臻股份，任职时间仅有两年多。

（图源：永臻股份招股书）

2023年6月，永臻股份研发负责人及核心技术人员魏青竹突然离职，魏青竹任职期间主要负责公司各研发活动的协调管理、信息系统等工作，主要负责的研发项目包括黑色BIPV幕墙构件的研发、彩色不透光BIPV幕墙构件的研发等。

总体看，有诸多情况从侧面反映出，永臻股份的研发实力需加码。

此次永臻股份能否闯关主板，天天财经将持续关注。