天天财经讯，9月6日，思看科技（杭州）股份有限公司（以下简称：思看科技）IPO注册获同意，公司离登陆科创板只差一步之遥。

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思看科技近年来业绩增速放缓，主要客户更是摇身一变竞争对手，今年6月公司缩减了三成以上的募资金额。

业绩增速放缓 募资金额缩水三成

思看科技是面向全球的三维视觉数字化综合解决方案提供商，主营业务为三维视觉数字化产品及系统的研发、生产和销售。

2023年6月16日，思看科技科创板IPO申请获受理，次月进入问询状态。历经两轮问询后，公司于今年8月2日成功通过上会。8月16日，提交注册，9月6日，注册生效。

2021年-2023年，思看科技实现营业收入分别为1.61亿元、2.06亿元和2.72亿元，同比增速分别为76.01%、27.92%和31.88%；同期归母净利润分别为0.68亿元、0.78亿元和1.14亿元，同比增速分别为123.11%、14.94%和47.17%。

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显然，2021年思看科技业绩迎来了一次大爆发，而这之后的2022年和2023年营收净利增速整体上都呈现放缓趋势。而这也引来了监管层的一再追问。

首轮问询中，监管层要求思看科技分析各类主要产品、总体收入增长的可持续性，主要产品需求及客户的稳定性，是否面临新客户拓展风险，相关风险是否充分揭示。

二轮问询中，监管层再次要求思看科技分析自身技术路线是否为行业未来主流发展方向，下游客户需求的稳定性、收入增长的可持续性，并进行充分的风险提示。

值得注意的是，招股说明书（申报稿）显示，思看科技本次拟募资8.51亿元，其中3.43亿元用于研发中心及总部大楼建设项目、1.97亿元用于3D视觉数字化产品及自动化检测系统产能扩充项目、1.11亿元用于营销及服务网络基地建设项目以及补充流动资金2.00亿元。

2024年6月，思看科技召开了第一届董事会第十四次会议及2024年第二次临时股东大会，通过了《关于调整募集资金金额及募集投资项目的议案》。调整后，原计划投入3.43亿元的“研发中心及总部大楼建设项目”变为拟投入2.85亿元的“研发中心基地建设项目”，取消了拟投入1.11亿元的“营销及服务网络基地建设项目”，补充流动资金金额由2亿元减少到8720万元。

也就是说，思看科技本次IPO募资规模从一开始的8.51亿元降至5.69亿元，降幅约为33.14%，其中补充流动资金项目占比也从23.50%下降至15.33%。即便如此，思看科技的募资合理性和必要性同样备受质疑。

2021年-2023年各期末，思看科技货币资金分别为6036.71万元、2.91亿元和2.88亿元。2020年-2023年，公司宣告发放的现金分红分别为930.00万元、1900.00万元、0万元和3000.00万元，合计分红5830万元。

值得一提的是，思看科技原募资用途中拟投资3.43亿元用于研发中心及总部大楼建设项目，事实上公司已于2022年5月向杭州中福置业有限公司购买商业房产。

对此，监管层质疑思看科技本次募集资金是否涉及购买土地使用权，研发中心及总部大楼建设项目实施的必要性、合理性，是否符合土地规划用途。并要求公司说明购买商业房产后的项目进展、使用情况，杭州中福置业及其实际控制人、主要关联方等是否与公司及其主要关联方存在关联关系或其他特殊利益安排。

大客户流失变竞争对手 研发费用略低

招股书显示，思看科技与主要客户高慕光学测量技术（上海）有限公司采用ODM的合作模式。2021年-2023年，公司对其销售金额分别为1301.28万元、1542.33万元和55.99万元，占营业收入的比例分别为8.08%、7.49%和0.21%，业务占比持续下滑。

据了解，2022年下半年，思看科技与高慕光学原有ODM合作协议已经到期。而在2023年上半年，蔡司高慕已推出自研的手持式三维激光扫描仪产品T-SCANhawk2。

思看科技出于技术推广及与蔡司高慕维持良好合作关系的考虑，于2023年2月签署了专利授权协议，约定将“内置摄影测量复合扫描技术”和“多波段扫描技术”对应的专利以1000美元/年的价格授权给蔡司高慕使用，有效期至2033年2月28日。上述技术的运用尚需要蔡司高慕进一步的技术研发。

当被问及“大客户流失变为竞争对手”对公司有何影响时，思看科技表示，即使展开直接竞争，公司在研发技术积累、产品技术水平、产品售价及成本方面及产品迭代周期存在相关优势，相关竞争情况不会对公司销售开拓及持续业务增长构成重大不利的影响。

事实上，2021年-2023年，思看科技研发费用投入分别为2331.77万元、3672.15万元和4830.08万元，分别占公司营业收入的14.48%、17.82%和17.78%，同行业平均水平则分别为18.31%、19.68%和20.25%。

思看科技研发费用率略低于行业均值，公司解释称主要系公司研发费用中直接材料和支付给第三方的相关费用较低所致。

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值得一提的是，截至2023年12月31日，思看科技及其子公司存在2起尚未审结或尚未执行完毕的诉讼、仲裁案件。

第一起是因广州思肯德电子测量设备有限公司存在侵害公司注册商标专用权的行为，公司于2022年9月29日向广州市黄埔区人民法院提起诉讼。一审判决后，2023年9月26日，广州思肯德向广州知识产权法院提起上诉，截至招股说明书签署之日，广州知识产权法院尚未作出判决。

第二起是与PatentArmoryInc.的海外专利诉讼。2023年10月12日，PatentArmoryInc.向美国得克萨斯州东部地区法院马歇尔分区递交起诉书，认为思看科技侵犯其编号为US7256899和US7336375的专利权，请求法院判令该等专利的有效性及公司侵犯上述专利权，并要求判令公司赔偿原告损失（但未明确主张损失金额）。经查询，上述专利系PatentArmoryInc.向第三方自然人购买且将于三年内到期。

2024年1月，为节省境外诉讼成本，思看科技与PatentArmoryInc.已签署和解协议，公司向PatentArmoryInc.支付2.5万美元，同时PatentArmoryInc.承诺不会再以和解协议项下专利（包含其在美国专利及商标局系统登记的全部专利）对公司提起任何诉讼或赔偿要求。PatentArmoryInc.已于美国时间2024年1月11日提交撤诉申请；并且法院于2024年1月13日作出了批准本案撤诉的裁决。

目前，思看科技已经获准完成注册，登陆科创板指日可待。公司能否延续此前的业绩增速，天天财经将对此保持关注。