9月26日，港股大盘高开高走，政策预期点燃市场的投资情绪。恒生指数全日上升795点或4.2%，收报19,924点，创超过一年收市新高。恒生科指上升7.3%，收报4,209点。大市成交大增至3,029亿港元，再创2022年3月16日以来最高。

港股的估值便宜，股东回报持续提升，年初至今港股主板累计回购金额达到2,114亿港元，创历史新高，一旦出现政策的利好催化或经济基本面边际改善，港股很容易出现追涨行情。从近期成交金额看，部分长线外资、对冲基金、本地及内资明显相继跑步进场。

盘面上，港股各板块普涨，地产、消费、券商相关股明显领涨，而权重互联网、内险及内银股也相继走强。9月召开以经济为题的政治局会议实为罕见，凸显中央决策层对当前经济形势及金融市场的高度重视，表明了决策层对改善经济动能及市场信心的决心，这是港股价涨量暴增的主因。

中泰国际认为，港股本轮升势暂由资金面及情绪面推动，预计在增量财政刺激陆续推出的预期下，四季度仍可能有较大的上升动能。

策略上，中泰国际认为，地产、科技、生物医药、出口、非银金融、铜矿等材料、部分可选消费如餐饮、旅游、博彩、家电料有较佳弹性。高股息的石油、电讯、及内银股或成为证券基金保险公司互换便利工具的主要受惠对象。

宏观动态：

昨日中共中央政治局召开会议，会议强调切实增强做好经济工作的责任感和紧迫感，要抓住重点、主动作为，有效落实存量政策，加力推出增量政策。会议对利率、房地产、消费、金融市场等各方面市场关注点均有重点提及。

后续预期除了9月24日央行推出的一篮子货币政策外，财政部、发改委等各部委将有望密集出台一系列积极的财政政策。

房地产方面，会议强调要促进房地产市场止跌回稳，对商品房建设要严控增量、优化存量、提高质量，加大“白名单”项目贷款投放力度，支持盘活存量闲置土地。要回应群众关切，调整住房限购政策，降低存量房贷利率，抓紧完善土地、财税、金融等政策，推动构建房地产发展新模式，中泰国际认为相关政策短期有助于提振地产市场信心。

行业动态：

消费板块，中央政治局会议强调，要努力提振资本市场，引导中长期资金入市；支持上市公司并购重组；研究保护中小投资者的政策措施等，为港股注入强心针。

汽车板块及消费板块大面积走强，汽车板块平均单日涨幅3%-6%；此前跌幅较大的食品饮料板块涨幅9%-13%；餐饮板块涨幅达双位数。港股投资情绪向好，中泰国际重申往后应关注企业基本面改善进度

教育板块，9月25日晚间，教育部发布《中共中央国务院关于实施就业优先战略促进高质量充分就业的意见》，提出加快发展现代职业教育，推进职普融通、产教融合、科教融汇等，培养更多高素质技术技能人才。受消息影响，沉寂近两年的港股职教板块表现积极，中教控股（839HK）、新高教（2001HK）、中汇集团（382HK）等分别单日上涨6%-10%。随着越来越多的利好职业教育政策出台，头部公司有望得到估值修复。

医药板块，恒生医疗保健指数昨日随恒指涨4.34%。政治局会议提出保证必要财政支出，帮企业度过难关。财政补贴为公立医院的重要收入来源，如资金能落实到医院，将夯实公立医院资金实力并最终惠及药品及器械供应商。如政府能通过奖励研发等形式给予支持，资金不足的中小药企将受益。除此以外，政府日前公布的延迟退休方案可能为医保基金增收，海吉亚医疗（6078HK）近日回升除回购外应也有该影响。公司部分医院在三线以下地区，上半年业绩受医保控费影响，如这些地区医保基金压力舒缓情况将改善，中泰国际将继续跟踪下半年情况。

在线旅游板块，同程旅行（780HK）与携程网（9961HK）昨日分别上涨9.86%与5.51%。广东与上海分别发布补贴政策，广东居民持“62”开头并绑定“云闪付”APP实体银行卡在参与活动酒店现场购买住宿商品即可获补贴，上海发放消费券并按消费金额补贴。在线旅游将受益于政府对消费的支持。

昨日港股虚拟资产ETF欠缺方向。近日利好港股大市因素与虚拟资产关系不大。港股现货比特币及以太币ETF窄幅度分化，最多下跌0.2%或上升0.4%。比特币及以太币分别于一度由63,800美元及2,620美元水平下跌至约62,800美元及2,560美元，其后皆回升至原先水平。市场情绪略受影响。加密货币恐惧与贪婪指数由53点下跌至48点。