理想第三季度财报业绩下滑，李想承认“职业经理人体系”的失败

11月26日，理想汽车创始人兼CEO李想在2025年第三季度财报电话会上，罕见且直接地承认了过去三年管理模式的失败。他明确表示，理想汽车过去尝试的“职业经理人治理体系”已无法适应当前智能电动车行业的快速变化，导致公司陷入越来越差的困境，因此决定从2025年第四季度起全面回归创业公司管理模式。

理想汽车2025年第三季度营收同比下滑36.2%，净亏损6.24亿元，理想本次财报业绩下滑主要受到以下多方面因素影响。

首先是‌交付量暴跌‌：第三季度交付量仅93,211辆，同比减少39%，连续两季度低于10万辆‌。其次是由于‌MEGA召回影响成本‌：因冷却液问题召回11,411辆MEGA，产生近20亿元成本，直接导致毛利率从20.4%降至16.3%，净亏损6.2亿元‌。最后是‌市场竞争加剧‌：比亚迪、华为问界等品牌在30-50万元SUV市场发起价格战，理想份额被严重挤压。

在过去理想通过“增程”模式在新势力车企中盈利向来很好，为什么理想又将路线转向纯电？

众所周知，增程技术曾帮助理想实现连续11季度盈利，但2025年新能源渗透率接近50%，纯电成为主流‌，‌增程模式的红利逐渐消退‌。

在这一系列的策略调整背后，说明‌行业技术迭代加速。全固态电池、车网互动等技术突破迫使车企押注前沿领域，具身智能（如AI机器人）被视为下一代交互入口，理想也表示未来要加速自研芯片“M100”量产，并押注具身智能技术，以应对行业技术迭代压力‌。

理想本次财报业绩下滑，导致李想承认了过去三年管理模式的失败。并表示，将从此前的“职业经理人治理体系”从2025年第四季度起全面回归创业公司管理模式。

李想表示，职业经理人模式依赖行业稳定、企业领先等前提，而当前行业正经历AI技术变革，理想仍需突破市场格局，且创始团队仍保持创业激情‌。回归创业公司模式能更灵活应对变化，聚焦用户价值和效率提升‌。

创业公司模式与职业经理人体系有着本质上的区别，在‌决策机制、‌目标导向、‌资源分配及‌文化特征等方面都有着很大的不同。

创业公司模式更加扁平化，由创始人主导战略；职业经理人体系层级多，决策缓慢‌。创业公司更容忍试错，适合技术快速迭代；职业经理人侧重短期财务指标，抑制创新‌。创业公司强调创新和直接解决问题；职业经理人体系易滋生信息壁垒和流程繁复‌。

基于以上这些不同，李想决定回归原始的创业公司管理模式。实际上，特斯拉、英伟达等头部企业仍采用创业公司模式，也许这种模式才是理想最擅长的管理路径。‌

理想汽车还表示未来将“押注具身智能，构建专属AI系统”。Q3经营现金流为负74亿元，但AI研发需持续投入，可能加剧资金紧张‌。在当前市场环境下，这样的长期技术投入势必会与当前财务压力产生冲突。若技术领先（如全固态电池、AI系统），或可扭转颓势；但若市场验证失败，高投入可能成为“压垮骆驼的最后一根稻草”。‌

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