定制家居龙头欧派家居的三季度成绩单，藏着行业转型的众生相——营收利润双降、门店数量收缩，“大家居”战略推进两年，压力与希望仍在博弈。

三季度“急刹车”：净利狂跌21.79%，半年增长全清零

谁也没想到，上半年还能保持利润增长的欧派家居，三季度直接被泼了冷水。

最新数据显示，2025年前三季度营收132.14亿元，同比降4.79%；归母净利润18.32亿元，同比跌9.77%。而真正的“拖累项”是第三季度：单季营收49.73亿元，同比降6.10%；归母净利润8.14亿元，同比大幅下滑21.79%，创下2020年以来同期新低，相当于比去年同期少赚了2.27亿。

图源：欧派家居2025年三季报

要知道，上半年欧派的利润还保持着2.88%的同比增长，管理层当时还表态要努力延续这一趋势。但三季度的“断崖式”下滑，直接把全年业绩拖入“双降”泥潭。更关键的是，往年三季度都是欧派的“盈利旺季”，今年这波下滑，让全年目标变得悬而未决——想实现净利润正增长，四季度得净赚超7.67亿元，比去年同期增长35%以上，难度不小。

转型代价赤裸：单季关店229家，经销收入再降4.42%

业绩压力的背后，是欧派推进了两年的“大家居”转型正在经历“阵痛期”。

作为行业龙头，欧派早在2014年就喊出“大家居”战略，2023年正式全面转型，核心就是从“卖单品”转向“卖全屋方案”。但这事儿真没那么容易，经销商得换模式、团队得换思路、店面得重新布局，磨合成本远超预期。

最直观的体现就是门店收缩：截至9月末，欧派门店总数7480家，比2024年底少了333家，仅三季度就关了229家。而作为营收主力的经销渠道，日子也不好过——前三季度经销店收入99.34亿元，同比降4.42%，2024年这一数据更是下滑了20.10%。

不过欧派也没闲着，一边搞营销组织、供应链改革，一边推“分田到户”激励机制，想帮经销商尽快适应。但就像企业自己说的，“大家居转型不是一蹴而就的”，这波阵痛还得熬一阵子。

破局找增量：轻定制+海外20.5%增长，押注行业整合

面对行业压力，欧派也在悄悄找新出路。

首先是盯上了“轻定制品类”。这两年行业里不少公司都在做，客群受宏观经济影响小，算是个稳健的细分赛道。欧派已经在储备研发、制造、渠道资源，想把这部分做成新增长点。

然后是海外市场。虽然现在海外收入占比还只有小个位数，但增速很亮眼——前三季度同比涨了20.5%，是少数保持正增长的板块。从2003年布局海外、2004年开第一家洛杉矶门店至今，欧派一直在默默铺垫，接下来可能会根据国际贸易政策变化加大投入。

另外，行业集中度提升的机会也没放过。现在家居行业正从“小而散”走向“大而强”，欧派的投资部门一直在盯着产业链整合机会，只要有合适的标的，不排除通过并购扩张的可能。同时还在搞AI视觉质检这类技术升级，想靠提高效率来控成本。

行业共振承压：地产下行+政策退坡，多数企业营收下滑扩大

其实欧派的困境，也是整个定制家居行业的缩影。

2025年以来，房地产投资、竣工、销售全链条下滑，作为下游的家居行业直接被“拖累”。再加上去年国补政策带来的高基数，今年政策带动效应减弱，需求端一直没起来。而且行业竞争越来越卷，流量又分散，企业的盈利空间被进一步压缩，多数上市企业三季度营收下滑都在扩大。

不过也有好消息：“好房子”改革、家居焕新政策正在发力，潜在需求慢慢被撬动。对于欧派这样的龙头来说，只要能扛过转型阵痛，把渠道、供应链、产品的优势发挥出来，大概率能在行业洗牌中站稳脚跟。

事实上，三季度的业绩波动，是欧派转型路上的一道坎，也是行业调整期的必然。龙头尚且需要时间磨合，更别说中小企业了。接下来就看欧派能不能加快渠道适配、稳住利润，这不仅关乎自身发展，也给整个家居行业的转型提供了参考。

（内容参考来源：欧派家居往期公开财报、澎湃新闻、时代周报及公开新闻）