近日，酒鬼酒披露2024年三季报，今年前三季度实现营收11.91亿元，同比下降44.41%；归属于股东的净利润约5649万元，同比下降88.2%；扣非净利润5062.12万元，同比下降89.27%。

近10年来首次三季度亏损

分季度来看，今年第一季度，酒鬼酒营收为4.94亿元，同比下降48.80%；归母净利润为0.73亿元，同比下降75.56%。第二季度营收为5.0亿元，同比下降13.27%；归母净利润为0.48亿元，同比下降60.87%。第三季度营收为1.97亿元，同比下降67.24%；归母净利润由盈转亏为-0.65亿元，同比下降213.67%。

对此，酒鬼酒解释称，受白酒行业整体弱周期影响，次高端以上白酒需求较疲软，市场各品牌产品价格均有所下滑，公司主营产品体系定位次高端及以上价位段，受到的影响更为明显，经销商、终端店经营趋于保守化，经销商回款意愿不强。三季度最为重要的中秋、国庆传统销售旺季市场表现较为平淡，市场终端动销与预期差距较大，进 一步影响了经销商的回款意愿，造成公司当季度收入承压明显。

同时，次高端以上白酒产品需求减弱，导致公司高端、次高端产品销售同比降幅较大，中端及大众 价位段产品比例上升，导致利润降幅明显。

据东方财富，从历史数据看，酒鬼酒今年三季度亏损是近10年来首次。2015年-2024年，酒鬼酒三季度净利润分别为2152万、2677万、3363万、4657万、2818万、1.46亿、2.10亿、2.54亿、5677万、-6453万。

2024年前三季度，酒鬼酒经营活动现金流净额为-4.11亿元，同比减少4.69亿元；筹资活动现金流净额-3.26亿元，同比增加9676.81万元；投资活动现金流净额-2.83亿元，上年同期为-2.27亿元。

截至2024年三季度末，酒鬼酒货币资金较上年末减少43.2%，存货较上年末增加7.3%，合同负债较上年末减少27.25%。

酒鬼酒表示，2024年前三季度，公司持续推进营销模式转型，强化BC联动，取得了一定成效，消费者开瓶数量、 宴席场次均有较大幅度增长；核心终端数量、质量均有提升，社会库存压力得到缓解。由于公司正处于 营销模式转型关键阶段，叠加白酒行业弱周期影响，经销商客户在当前经济环境下经营意愿偏保守，回款谨慎，公司新模式转化为对销售业绩的支撑仍需时间。

高层人事调整频繁

今年以来，酒鬼酒高层人事调整频繁。

今年2月，酒鬼酒掌舵人换帅，担任董事长6年的王浩离任。在这次变动后，中粮系出身的高峰成为新董事长，郑轶则被选举担任副董事长、总经理，而胡晓熹、李文生、王哲和邹斐则继续担任副总经理。

据新民周刊，在王浩担任酒鬼酒董事长时期，其业绩呈现出复杂的两面性。一方面，在2018至2022年间，公司的营业收入从11.87亿元增长到40.50亿元，归母净利润也从2.23亿元增加到10.49亿元，而另一方面，王浩在任期间提出的全国化发展目标并未实现，他上任初期就设定了过于乐观的“迈向百亿”和“深度全国化”的目标，尽管在2021年他曾自信地宣称“未来酒鬼酒100亿销售收入绝不是梦”，但这一目标最终未能实现，在业绩最高峰时也未能达到预期的一半。

在王浩的领导下，酒鬼酒短短三年内经销商数量急剧增加，从2020年到2022年，新增经销商数量分别为235个、493个、330个，累计新增达到1058个，2022年经销商总数达到1576个，是2019年末的经销商总数528个的三倍。

这种近乎疯狂的扩张策略，虽然表面上看是发展的积极信号，但实际上可能隐藏着风险。快速增加的经销商数量导致公司对渠道的控制力下降，另外大规模的招商奖励方案可能会吸引一些不具备长期合作潜力的经销商，虽然短期可以为公司带来业绩增长，但长期来看会对公司的稳定发展造成负面影响。

半年报显示，酒鬼酒的经销商数量在今年上半年下滑显著，从去年年末的1774家降至今年6月底的1301家。其中，华北、华东、华南、华中、其他区域经销商数量较2023年末分别减少75家、76家、28家、210家、84家，颇受外界关注。

此外，6月30日晚，酒鬼酒发布公告称，王哲因个人原因申请辞去公司副总经理职务。王哲于2011年7月加入酒鬼酒公司，2018年12月至2020年4月，任湖南内参酒销售有限责任公司总经理，2020年4月任酒鬼酒销售管理中心总经理，后任酒鬼酒副总经理兼销售管理中心总经理。

王哲曾自信满满地宣称，酒鬼酒在品牌影响力上与行业巨头茅台、五粮液相差无几，只是销售业绩上存在较大差距。他一直坚信自家产品，并致力于将酒鬼酒推广至全国市场，这也是其之前追随王浩长期执行的核心战略。

有酒业分析人士表示，酒鬼酒的业绩变化，与过去几年其品牌价值增长无法支撑企业过快地增长和全国化战略的推进有关，加上近两年国内白酒市场竞争的加剧，导致酒鬼酒业绩承压，或许业绩承压引发酒鬼酒人事调整。

（部分内容综合自新民周刊等）