天天消费讯，继茶百道、古茗和蜜雪冰城向港交所递交上市申请后，2月14日，沪上阿姨正式向港交所递交招股说明书，中信证券、海通国际、东方证券国际为联席保荐人。这也意味着沪上阿姨成为第四家拟上市的新茶饮企业。

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门店7297间，覆盖全国300多个城市

此次冲刺港股上市，沪上阿姨拟将募投资金主要用于提升数字化能力、研发、供应链能力建设及扩张门店网络等方面。

招股书显示，根据灼识咨询，截至2023年9月30日，沪上阿姨经营着中国第四大现制茶饮店网络，拥有7297家门店，GMV达到71.83亿元人民币，以全系统门店数目及GMV增长率计算，沪上阿姨是中国前五大现制茶饮店品牌中增长最快的，是覆盖最多中国城市的中国中价现制茶饮店品牌。

2013年，沪上阿姨开设第一家门店，售卖“五谷奶茶”，该等饮品最适合热饮，尤其在中国北方地区，并以此迈开扩展中国北方地区门店网络的步伐。后来，沪上阿姨发现鲜果茶的需求在全国范围内不断上升，特别是在下沉市场，2019年，沪上阿姨开始提供鲜果茶，并得以在全国各地快速扩张，包括扩展至南方地区。

2022年，沪上阿姨推出“沪咖”子品牌。2023年，沪上阿姨推出“轻享版”。此外，沪上阿姨还提供酸奶、咖啡及零食，以增加消费者的选择。

截至2023年9月30日，沪上阿姨共有门店7297间，覆盖全国300多个城市。从地域分布来看，包括山东、河南、河北、辽宁等在内的北方地区是其重点拓展区域。其中，山东门店数达1024家，是首个破千家的地区。

加盟模式为主，主攻下沉市场

财务数据显示，2021年至2023年前9个月，沪上阿姨营收分别为16.4亿元、21.99亿元、25.35亿元，净利润分别为8339.9万元、1.49亿元、3.24亿元，毛利率分别为21.8%、26.7%、31.2%。

与同行相比，沪上阿姨的盈利能力并不突出，2022年，古茗营收55.59亿元，茶百道营收为42.32亿元，蜜雪冰城营收为135.76亿元，而沪上阿姨营收为21.99亿元。

沪上阿姨的业务模式主要以加盟为主。截至2023年9月30日，沪上阿姨的7297间门店中，有7245家门店由加盟商经营，占比99.3%。沪上阿姨的收入绝大部分来自加盟业务，主要包括销售货物和加盟服务。截至2023年9月30日，在沪上阿姨的4284名加盟商中，有32.3%的加盟商开设一间以上的门店。

沪上阿姨十分重视下沉市场。截至2023年9月30日，沪上阿姨约49%的门店位于三线及以下城市，根据灼识咨询，以全系统门店数目计算，沪上阿姨在下沉市场的门店分布在中价现制茶饮店品牌中占市场领导地位。截至2023年9月30日，沪上阿姨门店网络新店中有50.4%开设于三线及以下城市。

谁能成为新茶饮“第二股”？

2021年6月，奈雪的茶正式在港交所挂牌上市，成为新茶饮“第一股”。

但是新茶饮“第二股”的位置目前仍然空缺，茶百道、古茗、蜜雪冰城、沪上阿姨相继加入角逐。

而这四家茶饮店都是以加盟为主的业务模式，从加盟店数量上来看，茶百道目前有7111间加盟店（截至2023年前三季度），古茗目前有8995家加盟店（截至2023年12月31日），蜜雪冰城加盟店数量为36093家（截至2023年前三季度），沪上阿姨的加盟店数量为7245家（截至2023年前三季度）。也就是说，目前这四家茶饮品牌的加盟店数量就达到了59444家。

根据《2023新茶饮研究报告》显示，经历3年的蛰伏，2023年新茶饮市场规模有望达到1498亿元，增速高达44.3%，但2024和2025年，增速或将下降至19.7%和12.4%。随着新茶饮市场增量转存量趋势明显，行业正进入新一轮竞争周期。

广东省食品安全保障促进会副会长朱丹蓬称，新茶饮企业上市潮是必然的，因为行业竞争越来越激烈，企业要加强综合实力，例如完善供应链等，这些动作都需要大量的资金支持。