天天财经讯，2月26日，深圳市优优绿能股份有限公司（以下简称：优优绿能）创业板IPO提交注册。

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优优绿能报告期内业绩增速有所放缓，2024年净利润同比下滑，业绩依赖与大客户的关联交易。

业绩下滑 股东即大客户

优优绿能是专业从事新能源汽车直流充电设备核心部件研发、生产和销售的国家高新技术企业，主要产品为15KW、20KW、30KW和40KW充电模块，主要应用于直流充电桩、充电柜等新能源汽车直流充电设备。

早在2022年12月，优优绿能IPO申请获深交所受理，两轮问询后于2023年8月成功过会。自此，公司IPO审核仿佛被按下了暂停键。等待近18个月后，2月26日，优优绿能提交注册。

2021年-2023年，公司实现营收分别为4.31亿元、9.88亿元和13.76亿元，同期归母净利润分别为4611.39万元、1.96亿元和2.68亿元，均实现持续增长，但增速均有所放缓。

2024年，优优绿能营业收入为14.97亿元，较上年同期增长8.86%；净利润为2.56亿元，较上年同期降低4.73%；扣非后归母净利润为2.44亿元，较上年同期降低4.46%，主要系研发费用率有所提升和整体毛利率水平有所下滑所致。

进一步来看，2021年-2024年上半年，公司产品销售以内销为主，占主营业务收入的比例分别为75.95%、48.28%、55.30%和66.22%，呈先降后升趋势，而外销占比呈先升后降趋势，2023年主营业务收入中外销占比达到44.70%，与2021年相比有较大提升。其中，内销以对华东、华南和华中地区的客户销售收入为主，外销以对欧洲和亚洲地区的客户销售收入为主。

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据了解，2021年至2022年，受益于优优绿能较早布局海外市场、海外市场增长趋势良好，公司对ABB、BTCPOWER等客户的收入快速增长，并持续开拓海外新客户，带动公司外销收入快速增长。2023年开始，受欧美政府和企业放缓汽车电动化转型、北美电动汽车充电标准向NACS标准转变等情况的影响，公司外销收入增速放缓。

而到了2024年，受市场因素、ABB自身经营情况等因素影响，ABB向优优绿能的采购需求减少，主要受此因素影响，公司外销收入较上年同期下滑31.01%，内销收入虽然较2023年增长41.06%，但增速同比有所下降。

天天财经注意到，这家因市场因素、自身经营情况减少对优优绿能采购便导致优优绿能外销收入及占比有所下降的主要客户ABB公司，于2020年入股优优绿能，入股当年即成为公司第二大客户，2022年和2023年为第一大客户，采购下降的2024年上半年也仍居第二大客户之列。

报告期内，优优绿能向前五大客户的销售收入分别为3亿元、6.13亿元、6.17亿元和2.54亿元，占营业收入比重分别为69.63%、62.08%、44.86%和35.21%。其中，公司对ABB销售占比分别为10.64%、27.84%、16.64%和10.91%。

值得一提的是，优优绿能前五大客户包括万帮数字、ABB、玖行能源、BTCPOWER、Chaevi、中芯供应链、蔚来等。除了ABBE-mobilityAG持有优优绿能7.80%的股份外，万帮数字其控股股东万帮新能源投资集团有限公司持有公司2.67%的股份，玖行能源也间接控制公司2.11%的股份。

监管层对此始终保持关注，在审核中心意见落实函中要求优优绿能说明，上述客户入股的合理性、入股价格以及交易价格的公允性，公司是否存在向相关客户让渡股份获取更多商业利益或输送利益的情形。

多次股权转让和增资 募资方案被质疑

招股书显示，2015年8月，邓礼宽、柏建国共同设立优优有限，持股比例各50%。2022年3月，优优有限变更为股份有限公司，即优优绿能。报告期内，优优绿能存在多次股权转让和增资。

2020年5月，优优绿能第五次增资，新增注册资本中，95.8364万元由深圳阿斯特以954万元认缴，177.9818万元由ABB以1773万元认缴。

2020年8月，优优绿能第一次股权转让，万帮新能源分别将其持有的0.74%、1.39%和1.39%股权以人民币150万元、285万元和285万元转让给何优、前海天同和微禾致远。此时，前海天同、微禾致远入股价格为8.96元/注册资本，低于三个月前ABBSwiterlandLimited及深圳阿斯特的入股价格9.95元/注册资本。

随后，2021年8月至2022年6月，优优绿能先后进行了第六次增资、第二次股权转让、第三次股权转让和第七次增资，投前估值从7亿元增长至25亿元。

对此，监管层要求优优绿能分析说明，报告期内历次增资及股权转让定价的公允性，并说明2020年8月前海天同和微禾致远入股价格低于前一轮融资、2021年8月至2022年6月各次股权变动对应整体估值差异较大的原因及合理性。

天天财经还注意到，2022年6月，小米智造按照投前估值25亿元，以1.15亿元认购优优绿能新增138.30万元注册资本，交易价格为83.33元/股，持股比例达到4.39%，投后估值约26.2亿元。相较于半年前，估值暴涨118%。

截至招股书签署日，优优绿能共同控股股东、实际控制人为柏建国和邓礼宽，二人直接和间接控制的股权比例合计为67.60%。柏建国、邓礼宽于2022年6月15日签署了《一致行动协议书》，柏建国、邓礼宽为一致行动人。

当被问及“一致行动关系是否附条件、附期限，是否存在可中止、可撤销、可变更或提前终止等安排，该协议是否明确发生意见分歧或纠纷时的解决机制”时，优优绿能在回复函中表示，若协议双方在行使表决权时就某些问题无法达成一致时，应当按照柏建国的意见作出一致行动的决定，协议双方应当严格按照该决定执行。

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本次IPO，优优绿能拟募资7亿元，分别用于深圳市优优绿能股份有限公司充电模块生产基地建设项目2.70亿元、深圳市优优绿能股份有限公司总部及研发中心建设项目2.70亿元和补充流动资金1.60亿元。

2021年-2024年上半年，优优绿能产能利用率分别为63.93%、80.41%、76.62%和67.98%，产能利用率受订单量影响呈现先增后降变化，但始终并未饱和。截至2024年6月30日，优优绿能货币资金6.45亿元。

也就是说，无论从产能利用率还是流动资金的角度，优优绿能的募资方案似乎都不存在“必要性”。监管层也要求其说明，在订单快速增长的情况下固定资产购置规模是否匹配，本次发行募集资金用于大规模购建固定资产的原因及合理性。

等待了18个月后，优优绿能终于迈入了IPO“注册关”。然而，公司营业收入增长可持续性始终备受质疑，究竟能否获准注册，天天财经将持续关注后续发展。