天天财经讯，“零售之王”招商银行股份有限公司（下称招商银行600036.SH）日前公布了2024年年报。作为商业银行中的标杆企业，其年报历来是市场关注的焦点。

整体来看，招商银行的年度成绩单依然可圈可点，经营表现符合其董事长缪建民致辞中概况的“稳、进、好”。年末资产总额突破12万亿元，同比增长达10.19%，增幅结束连续三年收窄态势；存款突破9万亿元，较上年末增长11.54%。

仍然增利不增收但营收降幅收窄

在保持10%的扩表速度下，去年招商银行延续了2023年的“增利不增收”：实现营业收入3374.88亿元，同比下降0.48%；实现归母净利润1483.91亿元，同比增长1.22%。

不过和此前业绩相比，招商银行的营业收入降幅已有所收窄，去年前三季度营收降幅为2.91%，而2023年全年的营收降幅为-1.64%。

从营收结构来看，该行去年实现净利息收入2112.77亿元，同比下降1.58%；实现非利息净收入1,262.11亿元，同比增长1.41%——扭转了2022年、2023年连续两年的下滑趋势，也部分抵消了利息净收入的下降，非息净收入占比从2023年的36.70%上升至2024年的37.40%，提升0.70个百分点，成为一大亮点。

作为盈利能力核心指标，该行的净息差继续下行。去年招商银行的净利息收益率为1.98%，同比下降17个基点。招行在年报中解释了下降的主要原因：资产端一是受上年存量房贷利率下调、LPR下降及有效信贷需求不足影响，新发放贷款定价持续下行，贷款平均收益率继续走低；二是市场利率中枢持续下行，带动债券投资、同业和票据贴现等市场化资产收益率继续下降。负债端，低成本活期存款增长承压，存款定期化趋势延续，一定程度上削弱存款利率市场化下调的效果，负债成本率维持相对刚性。

招行预计，2025年净息差将继续承压。该行称将持续优化资产负债结构，推动净息差合理稳健运行。

行业普遍的存款定期化趋势在招商银行身上没有出现例外。从数据来看，该行去年无论是企业还是零售的定期存款增速都远超活期存款，同比增速分别为13.66%、23.27%。这会导致招行付息成本增加影响净利息收入。

在3月27日召开的业绩发布会上，副行长、财务负责人、董事会秘书彭家文指出，定期占比一直在上升是这几年以来一直在延续的趋势。去年9月底一些政策出台之后，对于银行的活期存款占比带来了一些变化。去年9月底招行的活期存款占比降到了48%，到了年底是52%，有一个明显的反弹，但是到跨年之后活期存款时点的增量其实是有所下降的。

彭家文表示，从日均情况来看今年到目前为止，招行的活期占比同期是好的，但是从时点的变化，今年的活期占比仍然很难说出现了一个反转的势头。基于这一点我们现在还不敢得出结论，定期化的趋势就出现了拐点。

重点特色业务大财富管理遇挑战

2021年，招商银行正式提出“大财富管理的业务模式+数字化的运营模式+开放融合的组织模式”的3.0模式，将发展战略从“零售银行”“轻型银行”升级为“价值银行”。财报显示，2021年招商银行全年大财富管理收入在当年营收中的占比接近16%。

2024年7月18日，招商银行召集众多基金、理财、保险、私募等财富管理业内机构“围炉而坐”，探寻大财富管理高质量发展之道，行长王良再提“共建大财富管理生态圈”。

最新财报显示，作为招行引以为傲的核心战略方向的财富管理业务表现不佳——财富管理手续费及佣金收入220.05亿元，同比下降22.70%。

具体分类别来看：代销理财收入78.56亿元，同比增长44.84%，主要是代销规模增长及产品结构优化双重因素拉动；

代理保险收入64.25亿元，同比下降52.71%，主要是受银保渠道降费影响；

代理基金收入41.65亿元，同比下降19.58%，主要是受基金降费和权益类基金保有规模下降影响；

代理信托计划收入21.25亿元，同比下降33.72%，主要是代理信托规模下降；

代理证券交易收入11.08亿元，同比增长51.57%，主要受香港资本市场客户证券交易需求提升影响。

资产管理手续费及佣金收入107.51亿元，同比下降6.30%，主要是子公司招银理财和招商基金管理费收入减少。

托管业务佣金收入48.91亿元，同比下降8.20%，主要是受公募基金托管费率下降影响。

银行卡手续费收入167.61亿元，同比下降14.16%，主要是信用卡线下交易手续费收入下降。

结算与清算手续费收入155.05亿元，同比增长0.08%。

可以看出，除了理财，其代销基金、保险、信托收入均有明显减少，这意味着让招行非息收入增速回正的可能是债券投资。年报显示，该行计入非利息收入的其他净收入达541.17亿元，同比增长34.13%。其中投资收益298.80亿元，同比增长34.74%，主要是债券投资收益增加。不过后续能否延续是一大压力。

而且长期以来在招商银行的非利息收入中保险收入是顶梁柱。但从2023年末开始，受到保险定价下调，报行合一的影响，银行收到的保险代销手续费出现大幅下滑。

展望2025年，招行在年报中表示将继续推动非利息净收入保持高质量发展。这些措施包括发挥零售金融体系化优势，聚焦客户需求，密切关注权益市场回暖机遇，持续优化财富产品结构，同时把握消费复苏的结构性机会，提升投行与金融市场板块对非利息净收入的贡献等。

副行长彭家文在业绩说明会上表示，尽管2024年招商银行手续费收入出现负增长，但每个季度的降幅在收窄，其中最主要的原因是财富管理收入。展望2025年，彭家文判断，今年非利息收入的变动情况可能与去年相比会有比较大的变化。在手续费收入方面对今年手续费收入企稳有信心。

大力投放消费贷与首提“四化”转型

在招商银行的零售贷款中，信用卡贷款余额较上一年基本持平，同比增长1.28%；零售小微贷款余额8238.93亿元，较上年末增长9.89%；个人房贷余额增幅1.96%；而消费贷款余额3961.61亿元，较上年末的3015.38亿元增长31.38%。

可以看出，2024年招行推动信用卡贷款和个人住房贷款规模平稳运行，并保持对优质小微贷款和消费贷款的投放力度。此外在一年的时间里，招行将消费贷的规模从3000亿抬升到了近4000亿，一年的增量接近整个零售信贷年度增量2067.42亿元的一半。

资产质量方面，去年末招行不良贷款率持平于年初为0.95%，但关注类贷款占比有所反弹。

年报显示，去年该行新生成不良贷款667.04亿元，同比增加57.07亿元；不良贷款生成率1.05%，同比上升0.02个百分点。其中公司贷款不良生成额112.22亿元，同比减少19.02亿元；零售贷款（不含信用卡）不良生成额161.07亿元，同比增加69.44亿元；信用卡新生成不良贷款393.75亿元，同比增加6.65亿元。
“截至报告期末，本集团逾期贷款918.75亿元，较上年末增加98.92亿元，逾期贷款占比1.33%，较上年末上0.07个百分点。逾期贷款中抵质押贷款占比31.25%，保证贷款占比15.28%，信用贷款占比53.47%（主要为信用卡逾期贷款）。”

谈及零售风险，该行行长兼首席执行官王良在业绩发布会上表示，“零售信贷的风险与外部环境紧密相关，风险上升的主要因素是居民收入下降、失业率仍在上升，可能对他们的还款的资金来源压力带来一定挑战。随着经济形势稳中向好，从中央层面高度重视就业问题，另外收入水平保持稳定，如果大的形势能改善，我行零售性的资产质量也会趋稳，这也可能与外部环境有关。”

2024年，该行积极运用多种途径化解风险资产，全年共处置不良贷款629亿元。其中常规核销304亿元，不良资产证券化225.7亿元，清收76亿元。在此基础上，招行拨备覆盖率较年初下降25.7个百分点至412%，拨备覆盖率和拨贷比仍稳居股份行第一。

招行曾在2023年年报中首次提出打造“严格管理、守正创新”双轮驱动的高质量发展新模式，以严格管理提升发展能力，以守正创新提升发展动力。而在2024年年报中，推进“四化”转型成为关键字眼被首次系统性提出。

面对当前银行业低利率、低利差、低费率的经营环境，王良表示招商银行将加快业务国际化发展、综合化经营、特色化定位和数字化转型，以应对挑战实现高质量发展。

招行还将“数字招行”的表述升级为“数智招行”，直观体现出该行拥抱人工智能的决心。相比于2023年年报10次提及大模型，2024年的财报提到大模型或大语言模型达到20次，并且指出了多个应用场景案例，如，产品经理、人力资源、财务报销、客服。

“外部环境不断变化，关键在于把握趋势、顺势而为、深化转型。”王良称。而“四化”转型，无疑被招行视为穿越低利率周期、经营行稳致远的胜负手。