天天康养讯，10月24日，华东医药（000963）发布2024年第三季度报告，总体来看，今年前三季度华东医药业绩增长较为稳定。

财报显示，2024年前三季度，华东医药实现营业收入314.78亿元，同比增长3.56%；对应实现的归属净利润25.62亿元，同比增长17.05%。

其中，公司第三季度实现营业收入105.16亿元，同比增长5.03%，实现净利润8.66亿元，同比增长14.71%。

再拉长时间线来看，近三年来，华东医药业绩也在稳健增长。2021年到2023年，华东医药营收分别为345.6亿元、377.1亿元、406.2亿元，分别同比增长2.61%、9.12%、7.71%；同期净利润分别为23.02亿元、24.99亿元、28.39亿元，分别同比增长-18.38%、8.58%、13.59%。

研发费用增加，医美板块营收仅增1.9%

华东医药业务主要包括医药工业、医药商业、医美、工业微生物四大板块，前三季度，公司医药商业和医美板块营收增速低于总营收增速。

2024年前三季度，公司医药工业板块实现营收99.41亿元（含CSO业务），同比增长10.53%，实现归母净利润21.4亿元，同比增长14.49%；其中第三季度营收为32.43亿元（含CSO业务），同比增长10.32%，归母净利润为7.55亿元，同比增长20.44%。

同期公司医药商业实现营业收入为205.71亿元，同比增长1.38%，实现净利润3.23亿元，同比增长2.09%。

此外，今年前三个季度，公司医美板块实现营收19.09亿元（剔除内部抵消因素），同比增长1.9%。

华东医药在财报中提到，公司全资子公司英国Sinclair作为公司全球医美业务运营平台，积极拓展旗下医美注射填充类及光电设备EBD类产品的全球市场销售，受全球经济增长乏力等因素影响，2024年前三个季度Sinclai实现营业收入约7.76亿元人民币，同比下降20.3%。国内医美全资子公司欣可丽美学实现营业收入9.09亿元，同比增长10.31%，盈利能力不断提升。华东医药表示，后续公司将强化全球资源整合，持续推动核心产品的注册准入、全球重点潜力市场的覆盖及份额扩张。

公司工业微生物板块前三个季度实现销售收入4.43亿元，同比增长30.17%。

另外，华东医药前三季度的研发费用和销售费用都有所增长，报告期内，公司研发费用为9.49亿元，同比增长12.83%，占总营收的比重为3.01%；同期公司销售费用为47.28亿元，同比增长1.4%，占总营收的比重为15.02%。

研发投入的增加，跟公司不断丰富创新药研发管线布局有关。

根据财报，华东医药创新研发重点布局内分泌、自身免疫及肿瘤三大领域，目前创新产品管线已超70项。随着产品管线的不断丰富，公司创新药种类已持续扩展至包括小分子药物、靶向蛋白降解剂、多肽类药物、抗体药物偶联物（ADC）、双特异性或多特异性抗体药物等多类型药物实体，以及针对内分泌、自身免疫及肿瘤等疾病的创新疗法的探索。

深耕减肥药领域，市场竞争大

作为国内减肥药龙头企业，华东医药成立于1993年，于1999年12月在深圳证券交易所上市。2023年，华东医药的利拉鲁肽注射液分别获批上市用于治疗成人2型糖尿病、肥胖或体重超重，这也是国内首个获批上市的利拉鲁肽生物类似药。

实际上，华东医药在糖尿病领域布局已久，公司深耕糖尿病用药领域近二十年，是国内首仿阿卡波糖的企业。2002年，华东医药的阿卡波糖仿制药卡博平获批上市。

并且，卡博平的销量很好，曾一度带动华东医药的业绩上涨。不过，后来在2020年1月的第二批国家药品集采中，卡博平丢标，导致公司业绩下滑。

今年9月，华东医药公众号发布消息，公司全资子公司华东医药（杭州）有限公司与四环医药旗下非全资附属公司惠升生物，就其已上市创新产品惠优静（脯氨酸加格列净片）在中国大陆的商业化权益达成独家战略合作。

惠优静是惠升生物在中国获批上市的治疗2型糖尿病的SGLT-2抑制剂，通过不依赖胰岛素的降糖机制，减少肾小管对葡萄糖的重吸收，从而增加尿糖排泄，达到降低血糖水平的效果，为惠升生物具有自主知识产权的1类新药。

10月10日，华东医药发布公告，公司全资子公司中美华东和杭州中美华东制药江东有限公司收到国家药品监督管理局（NMPA）核准签发的《药物临床试验批准通知书》，由中美华东和江东公司共同申报的司美格鲁肽注射液临床试验申请获得批准。

司美格鲁肽是一种长效胰高血糖素样肽-1（GLP-1）受体激动剂，与人GLP-1有94%的序列同源性，临床上主要用于2型糖尿病患者的血糖控制，也被批准用于肥胖或体重超重患者的治疗。司美格鲁肽通过刺激胰岛素分泌和降低胰高血糖素分泌来降低血糖。此外，司美格鲁肽的降低血糖的机制还涉及轻微延迟餐后早期胃排空。同时，司美格鲁肽可降低食欲和减少食物摄入量，诱导减肥，并且显著降低2型糖尿病患者重大心血管事件（MACE）风险。

本次司美格鲁肽注射液体重管理适应症临床试验申请获批，对于华东医药来说，是该款产品研发进程中的又一重要里程碑，将进一步提升公司在内分泌治疗领域的核心竞争力。

在此次的三季报中，华东医药提到，公司自主研发的口服小分子GLP-1受体激动剂HDM1002，已完成用于超重或肥胖人群的体重管理适应症Ⅱ期临床研究全部入组，预计于2024年10月获得顶线结果，预计2024年Q4进行pre-Ⅲ期沟通；同时已完成糖尿病适应症II期临床研究首例受试者入组。

此外，公司司美格鲁肽注射液糖尿病适应症已完成Ⅲ期临床研究全部受试者入组，预计2024年Q4获得主要终点数据并递交pre-BLA沟通。司美格鲁肽注射液体重管理适应症的IND申请已于2024年9月底获批。

不过，在司美格鲁肽注射液领域，华东医药同样面临着不小的市场竞争。除了原研企业诺和诺德方面，在国内药企，九源基因、丽珠医药等企业也在加速产品的研发进程。

截止今日收盘，华东医药收涨1.3%，报收34.22元/股，总市值为600亿元。