近日，昭衍新药发布业绩预告，预计2023年实现营收约22.68亿元～24.95亿元，同比增长约0%～10.0%；预计实现归属净利润约3.11亿元～4.18亿元，同比下降约61.1%～71.1%。

公告称，本期业绩预减的主要原因，一是报告期内医药行业投融资热度尚未见明显恢复，市场需求发生较大变化，竞争加剧。在行业整体趋势背景下，公司实验室服务业务收入保持稳定并小幅增长。由于订单价格下降，导致毛利率同比降低，实验室服务业务净利润同比下降；二是报告期内公司持有的生物资产因市价下跌，公允价值变动损失对业绩产生了消极影响。

部分高管及股东两年合计套现超八亿股价跌幅超80%

2022年是昭衍新药的高光时刻，归母净利润突破10亿关口。公司净利润高速增长的背后离不开实验猴的功劳。

财报数据显示，2020年、2021年、2022年、2023年前三季度，昭衍新药的生产性生物资产分别为1195万元、1943万元、7411万元、7.874亿元、6.716亿元。其中，2022年是昭衍新药“囤积”实验猴的高峰，当年的生产性生物资产同比增长962.43%。

纵观昭衍新药二级市场的股价，也是随着业绩的提升而水涨船高，2021年，昭衍新药的股价一度达到92.4元/股，就在市场上一片看多的呼声中，昭衍新药的股东和高管们开始了减持。

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据华西证券的一份研报显示，昭衍新药在2023年前三季度增速有所放缓，新订单和在手订单均出现一定程度的下降，订单端继续承压。

在此大背景下，昭衍新药的股东和高管们近两年似乎钟情于减持手中的股票，据不完全统计，2022年和2023年，昭衍新药的部分高管及股东合计套现超8亿元。

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而伴随昭衍新药部分高管及股东减持紧随其后的是公司股价的一泻千里。

据天天康养统计，2023年，昭衍新药全年下跌42.78%。进入2024年后，昭衍新药股价下跌的趋势还是看不到丝毫扭转，年初至今又下跌了32.49%，截至2月7日收盘，昭衍新药的股价报收17.05元/股，总市值为127.9亿元。

经营性现金流同比大幅下降 销售费用同比大幅增加

在净利润和股价的下跌背后，昭衍新药的多项重要财务数据指标也出现了恶化。在进入2023年后，昭衍新药各季度的经营性现金流同比大幅下降。数据显示，公司2023年前三个季度经营性现金流同比下降分别为118.25%、54.86%和42.38%。

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除此之外，2023年前三季度，昭衍新药的销售费用在大幅增加。三个季度销售费用同比增加分别为35.84%、44.98%和47.96%。

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2023年前三季度，昭衍新药的应收账款分别增加了76.71%、21.61%和26.24%。公允价值变动净收益自2023年中报起，分别下降了246.30%和146.03%。

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中国银河证券研报显示，昭衍新药主营业务实验室服务2023年前三季度贡献净利润3.09亿元，同比增长16.03%；2023年Q3单季贡献净利润1.14亿元，较Q2单季1.25亿元环比下降8.8%，主要系2022年部分项目订单的实验动物采购成本较高，该批订单大多数在2023年三季度结题，导致Q3对应的净利润有所下降，但整体实验室业务仍保持韧性增长态势。另外，2023年Q3单季生物资产公允价值变动贡献净利润0.8亿元，主要系实验用猴自然增长带来的收益，实验用猴的市场招标单价与二季度维持相同水平。

此外，受下游行业影响，Q3订单量价出现了波动。截至2023年Q3，昭衍新药在手订单金额达36.6亿元，前三季度新签署订单18.0亿元，Q3单季度新签署订单4.8亿元，较Q2单季度7.5亿元环比下降36%。新签订单的数量和价格均呈下行趋势。

被投资者质疑信披违规和高管避税

股价的大幅下跌，高管的频繁减持，也引发了投资者的质疑。

天天康养注意到，2023年曾有投资者对博腾股份和昭衍新药发布的半年报预告里没有就自身业绩下降的囧态，行业处于下行周期做出说明，并且还在此前的投资者互动里，曾表示自己处于的行业景气度较高的行为表示质疑。

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另有投资者于2023年06月质疑昭衍新药实控人和高管频繁在股价低位减持是否是为了避税，并表示，董事顾美芳减持比例与实际不符。该投资者还提出了副董事长左从林连续财务季度减持股份是不是准备移民资产转移，左从林频繁在境外设立账户，跟JOINNLABORATORIES,CAInc.是什么关系、是否存在利益输送等一系列问题。

昭衍新药表示，关于股东减持是基于其自身的考虑，公司无法判断。JOINNLABORATORIES,CAInc.为公司的全资子公司。

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高光过后，昭衍新药的未来将走向何方？现在看来还是一个未知数。但公司部分高管及股东们的频繁减持，似乎又能说明一些什么。