天天财经讯，6月21日，汉朔科技股份有限公司（以下简称：汉朔科技）正于深交所创业板接受审议。

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汉朔科技报告期内业绩大幅增长，期间费用下滑，业绩可持续性存疑。公司实控人比例有所下滑，保荐机构入股，存在未决诉讼。

“降本增效”下业绩可持续性存疑

汉朔科技是一家以物联网无线通信技术为核心的高新技术企业，公司围绕零售门店数字化领域，构建了以电子价签系统、SaaS云平台服务等软硬件产品及服务为核心的业务体系。

2023年6月28日，汉朔科技IPO申请获受理，次月进入问询阶段，历经两轮问询。排队时间即将届满一年，公司于6月21日迎来上会。此前，创业板上市委会议已经停滞了141天。因此，汉朔科技作为新国九条后创业板首家上会企业，备受业内瞩目。

2021年-2023年，汉朔科技实现营业收入分别为16.13亿元、28.62亿元和37.75亿元，同比增速分别为35.50%、77.44%和31.91%，复合增长率达52.99%；扣非后归母净利润分别为1481.54万元、2.25亿元和6.94亿元，同比增速分别为-78.79%、1416.10%和208.80%，复合增长率为584.23%。

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对于2022年营收大幅增长、净利润由亏转盈的具体原因，汉朔科技表示，公司电子价签终端产品是营业收入的主要来源，2022年电子价签终端收入达到26.64亿元，较2021年增长86.65%。此外，2022年公司期间费用总额为3.51亿元，较上年增长1701.45万元，增幅为5.09%，小于营业收入增长幅度，导致2022年期间费用率较2021年降低8.44个百分点。

事实上，汇率波动是造成汉朔科技业绩波动的重要原因之一。2021年-2023年，公司汇兑损益分别为-3067.01万元、7808.46万元和1.15亿元，占各期利润总额的比例分别为223.45%、34.57%和14.62%。

据了解，汉朔科技产品以境外销售为主，出口主要结算货币为欧元、美元、澳元等，公司显示模组等原材料亦部分通过美元等外币结算。近年来，受全球经济形势、国际地缘政治冲突等因素影响，人民币与欧元、美元、澳元等外币间的汇率波动性较大。

天天财经注意到，报告期内，汉朔科技销售费用率、管理费用率、研发费用率整体呈下滑趋势，与公司大幅增长的业绩不甚相符。

2021年-2023年，汉朔科技销售费用、管理费用和研发费用合计分别为3.34亿元、3.51亿元和5.80亿元，占营业收入的比例分别为20.71%、12.26%和15.37%，增速下滑，且与同期营收、净利增速相去甚远。

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报告期内，电子价签终端产品收入大幅增长，加之成本控制“得当”，汉朔科技取得了不错的成绩。不过，公司降本增效的奇效能否继续维持、业绩增长是否具有持续性、是否存在业绩大幅下滑风险，仍是值得持续关注的问题。

2021年-2023年末，汉朔科技货币资金分别为8.44亿元、12.57亿元、17.33亿元。不仅如此，2023年，汉朔科技资产负债率更是从2021年及2022年的50.86%和61.73%下降至31.71%。

然而，本次IPO，汉朔科技拟募集资金11.82亿元，其中3.50亿元用于补充流动资金。就公司财报数据情况来看，手中资金似乎相当充沛，这一募资用途也被质疑没有必要。

实控人地位不稳 存在未决诉讼

截至招股书签署日，汉朔科技实际控制人侯世国直接持有公司4.26%的股份，通过北京汉朔控制公司21.84%的股份，通过汉朔领世、汉朔领智、汉朔领域分别控制公司3.98%、1.06%、0.83%的股份，合计控制公司31.97%的表决权。

同时，侯世国任汉朔科技董事长兼总经理，通过任命7名董事中的5名（不含本人），在董事会层面及实际经营过程中实现对公司的控制权。

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报告期内，汉朔科技存在表决权委托安排。君联慧诚等16名机构股东曾将其持有的公司表决权委托给北京汉朔、侯世国行使。IPO申报前，分两次解除上述委托安排。

2021年2月，汉朔科技股东大会设置特别表决权股份，即侯世国与北京汉朔直接持有的公司股份为A类股份，其他为B类股份，每份A类股份拥有的表决权数量为每B类股份拥有的表决权的4倍。2023年6月12日，取消设置上述特别表决权股份。

简单来说，汉朔科技申报前解除上述安排，实际上降低了实控人侯世国表决权比例。因此，监管层要求公司说明侯世国对汉朔科技控制权的稳定性及保障措施。

不仅如此，汉朔科技股东中还出现了本次保荐机构中金公司的身影。中金公司通过厦门启鹭、上海光易分别持有汉朔科技4.31%、1.48%的股份。同时，持有汉朔科技6.49%股份的君联成业经过逐层追溯后的间接出资人包括中金公司。

对此，监管层要求汉朔科技结合保荐人持有公司股份的具体路径，补充说明保荐人最终间接持有公司的具体股份数量及占比，保荐人持股是否影响其执业独立性。

值得注意的是，汉朔科技存在仍在诉讼中的专利侵权纠纷案件。

截至2024年6月8日，SES及其子公司针对汉朔科技及其子公司（即汉朔科技及其子公司作为被告/被申请方）提起的正在进行中的专利诉讼或专利相关法律措施共五项。诉讼程序包括一项专利侵权诉讼，一项专利无效诉讼，即原告SES、SES-imagotagGmbH、SES-imagotagInc.诉被告汉朔科技、美国汉朔专利侵权纠纷一案，该案已进入中止审理状态；以及SES向巴黎司法法院提起诉讼，请求法院宣布发行人持有的欧洲专利EP3820203B1的法国部分无效，该案尚在审理中。

除上述诉讼案件外，还存在三项汉朔科技及其子公司作为被申请方的专利相关法律措施。

汉朔科技在风险提示中指出，由于SES所持有的涉案专利在日本、墨西哥、新加坡、韩国、澳大利亚、奥地利、巴西等国家存在同族专利，不排除SES与公司的诉讼纠纷涉及区域范围进一步扩大的可能。若诉讼纠纷进一步扩大，或因公司未能有效保护自有知识产权及因疏漏侵犯了他人的知识产权，从而发生其他知识产权诉讼，可能会对公司造成增加客户沟通成本、诉讼成本和业务拓展难度等潜在影响。

今日汉朔科技能否成功通过上会？公司涉及的相关诉讼后续走向如何？天天财经将对此保持关注。