天天房产9月19日讯，据悉，惠誉在其最新报告中指出，越秀房产信托基金的信用评级已达到上限，目前面临的主要挑战是降低融资成本。

报告分析认为，中国写字楼市场供过于求、利息成本高企以及租金收入持续承压，这些因素限制了越秀房产信托基金评级的上升空间。

惠誉强调，通过以较低成本的人民币计价债务为即将到期的港元贷款进行再融资，对于降低资金成本和提升EBITDA利息覆盖率至关重要。这一措施有望帮助越秀房产信托基金将EBITDA利息覆盖率提升至惠誉的负面评级阈值之上，从而改善其财务状况。

值得注意的是，4月15日，惠誉确认，中国房企越秀房地产投资信托基金的长期外币发行人违约评级(IDR)为“BBB-”，展望由稳定下调至负面。

中期业绩方面，8月15日，越秀房产信托基金发布了2024年中期业绩报告显示，公司收入总额为10.34亿元，较去年同期下降2.5%。物业收入净额为7.43亿元，同比减少2.6%。除税后及与基金单位持有人交易前净亏4052.9万元，同比减少146.3%；

此外，中期分派金额为1.85亿元，同比减少29.1%。每个基金单位亏损0.0062元，同比减少131.3%；中期每基金单位分派0.0371元人民币，同比跌31.4%(折合0.0405港元，同比跌31.4%)。

（图源：越秀房产信托基金公告）

来自国金中心收入约占48.8%

公告披露，在中期期间，越秀房产基金物业实现总经营收入约人民币10.341亿元，与上年同期减少了2.5%。其中，白马大厦约占总经营收入的10.8%；财富广场约占4.0%；城建大厦约占3.6%；维多利广场约占3.9%；国金中心约占48.8%；上海越秀大厦约占4.7%；武汉物业约占4.9%；杭州维多利约占1.6%；越秀金融大厦约占17.6%；香港越秀大厦17楼及23楼约占0.1%。

越秀房产信托基金管理层表示，面对恶劣市场环境，白马对标竞品市场优质品牌，加强客户挖掘及储备，重点解决风险楼层及区域的经营及优化问题，实现招商稳商双轮驱动，上半年平均出租率95.7%，保持高位运行。

穆迪下调越秀房地产投资信托基金家族评级(CFR)至“Ba3”

值得一提的是，8月26日，穆迪将越秀房地产投资信托基金的公司家族评级(CFR)从“Ba2”下调至“Ba3”。与此同时穆迪已将YuexiuREITMTNCompanyLimited的中期票据(MTN)计划的有支持高级无抵押评级从“(P)Ba2”下调至“(P)Ba3”并将根据MTN计划发行票据的有支持高级无抵押评级从“Ba2”下调至“Ba3”。

花旗下调越秀房产信托基金目标价、维持“中性”评级

更早些时候，花旗发布研究报告称，将越秀房产信托基金目标价由1.1港元下调至1港元，维持“中性”评级，并认为纳入沪深港通可能会令公司受惠。虽然越秀房产信托基金旗下办公室业务的疲弱表现，被酒店、零售业务及财务成本的韧性所抵销，但预计每基金单位分派仍须一段时间才会复苏。

该行表示，越秀房托的办公室业务持续存在压力，公司正通过扩大租户基础以管理其投资组合。不过鉴于广州越秀金融大厦（82.9%）及上海越秀大厦（84.6%）的出租率下降、武汉越秀财富中心租金同比取得10%跌幅，该行预计除广州国际金融中心外，其他办公室大楼的租金压力将维持较高水平，相信办公室市场及宏观前景仍须一段时间才会复苏。该行还预期，越秀房托的融资成本将见顶回落。