3月17日，药明康德(603259)发布2024年年报，药明康德去年营收、净利相较于上年同期均出现小幅下滑。2024年，药明康德实现营业收入为392.41亿元，同比下降2.73%；对应实现的归属净利润为94.5亿元，同比下降1.63%。

公司去年营收的下滑，主要是由于上年同期存在部分特定商业化项目所致。药明康德表示，剔除上年特定商业化项目，2024年营业收入同比增长5.2%。

3月18日上午，药明康德A股以及港股股价均高开，A股股价盘中一度涨停，港股股价盘中涨幅一度超过13%。

毛利率41.48%，新增客户约1000家

药明康德属于医药研发服务行业，主要为全球医药及生命科学行业提供新药研发和生产服务。公司的主营业务涵盖化学药研发和生产、生物学研究、临床前测试和临床试验研究等领域。

从业务板块来看，2024年，药明康德化学业务实现收入290.5亿元，剔除特定商业化生产项目同比增长11.2%；测试业务实现收入56.7亿元，同比下降4.82%；生物学业务实现收入25.4亿元，同比基本持平。

毛利率方面，2024年药明康德实现毛利162.77亿元，同比下降2.02%；毛利率41.48%，同比上升0.3个百分点，主要受益于生产工艺持续优化和经营效率不断提升，抵消了市场价格带来的不利影响。

销售费用方面，2024年，药明康德销售费用为7.45亿元，同比增长6.33%，约占总营收的比重为1.9%。同期，公司研发费用为12.39亿元，同比下降14.03%，占总营收比重约为3.16%。

药明康德表示，报告期内，公司销售费用、研发费用基本保持稳定，主要得益于公司不断优化经营效率。

财报显示，2024年末，药明康德整体活跃客户约6000家。其中，持续经营业务截至年末活跃客户约5500家，持续经营业务全年新增客户约1000家，全球各地客户对公司服务的需求持续增长。截至2024年末，公司持续经营业务在手订单人民币493.1亿元，同比增长47%。

其中，来自美国客户收入250.2亿元，剔除特定商业化生产项目同比增长7.7%；来自欧洲客户收入52.3亿元，同比增长14.4%；来自中国客户收入70.7亿元，同比下降3.5%；来自其他地区客户收入19.3亿元，同比下降11.4%。

大手笔分红，再抛10亿元回购计划

根据药明康德2024年利润分配方案显示，公司拟向全体股东每10股派发现金红利9.8169元（含税）。以公告日公司总股本测算，共计派发现金红利28.35亿元（含税），占年度归属净利润的比例为30%。

同时，药明康德披露2025年回报股东特别分红方案显示，为感谢广大股东对于公司业务策略调整的理解与支持，以及加大向广大股东的回报，公司拟向全体股东每10股派发特别现金红利3.5元（含税）。以公告日公司总股本测算，共计派发现金红利10.11亿元（含税）。

另外，药明康德还发布了2025年以集中竞价交易方式回购A股股份的预案，公司拟以10亿元资金回购股份，回购价格不超过92.05元／股（含）。本次回购的股份将用于注销并减少公司注册资本，资金来源为公司自有资金及自筹资金。

值得注意的是，从2024年初开始，美国提出的各个版本的《生物安全法案》和相关议员的指控中，药明系均被点名，认为“相关实体收集基因数据，对美国构成国家安全风险”。药明系多次反驳这一言论，“坚信其在过去没有、现在和未来都不会对美国或任何其他国家构成国家安全风险，并强烈反对未经正当程序的任何未经证实的预设性指定。”

招商国际此前研报分析认为，药明康德仍将在中长期保持全球化学药CDMO领先地位，海外同行较难超越。对比30家位于欧洲、美国和印度的从事API和化学药CDMO业务的公司情况，上述研报指出这些公司在收入体量和产能投入上显著落后于药明康德。印度专门从事API和化学药CDMO的公司大多提供大宗和特色原料药，对于创新药领域的涉足相对有限。与药明康德相比，印度同行公司的研发团队规模很小。欧洲的制药工业基础较好，区域内有众多历史悠久的化学药CDMO公司。但欧洲的化学药CDMO企业偏重制剂业务。同时，他们的产能主要分布在中欧和西欧地区，导致人工成本高于药明康德。上述研报预计，随着美国降息周期持续，全球生物医药融资有望持续复苏，拉动公司订单快速增长。

对于今年的业绩，药明康德董事长兼首席执行官李革表示，“展望2025年，公司将重回增长轨道，预计持续经营业务收入实现10-15%双位数增长，同时经调整non-IFRS归母净利率有望进一步提升。”

截止今日收盘，药明康德A股收涨8.82%，报收69.68元/股，总市值为2012亿元。